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奥本海默-贵州茅台-东阿阿胶

作者: hkzhuodashi.com发布时间:2019-01-14 12:48

博主注 在公司业绩低迷估值低位时买入持有在公司业绩释放估值高企时卖出这大体是奥本海默股票操作的基本逻辑。当然这个程度很难把握奥本海默在贵州茅台买入大略170左右卖出均价大概700元左右并不买在最便宜或卖在最高价但不到4年时间收益超过300%堪称价值投资的经典之作 奥本海默2018年2季度买入东阿阿胶2336万股成本大体55元目前看是挨套了;但3季度持续加仓持股2620万股占东阿阿胶股本4.01%为东阿阿胶第四大股东。 特收录本文以供学习。
2018年11月01日 中国基金报

  10月的最后1个交易日贵州茅台一扫前两日连续大跌的颓势大涨4.75%。只管如此10月对茅台来说却是玄色的一个月股价单月下跌近25%市值损失2282亿元创出史上第二大月度跌幅。

  沪股通北向资金在10月大举卖出贵州茅台共计净卖出额达到52.21亿元茅台也成为北上资金抛售最多的沪股通股票。

  而值得留心的是曾经始终坚守该股的QFII机构基金“奥本海默基金公司-中国基金”过去一年持续减持并在三季度从茅台中撤出提前锁定盈利。投资茅台近四年10月暴跌前胜利逃顶大赚约300%

  贵州茅台的黑色10月

  10月28日晚间贵州茅台公布第三季度季报贵州茅台今年第三季度归属于母公司股东的净利润实际同比增添率仅为2.71%而2017年以来的6个单季度最低增速为去年第一季度的25.24%。

  因为事迹大幅低于预期引发贵州茅台10月29日一字跌停并全天封去世跌停股价报收549.09元/股一举跌破600元。贵州茅台市值也在一天内跌去766亿元。据统计这是贵州茅台上市以来首次一字跌停若按收盘价来看也是贵州茅台上市以来第一次跌停因为5年前的2013年9月2日贵州茅台股价虽然盘中也长时间跌停但收盘跌停打开。

  10月30日贵州茅台成交呈现显明放量单日成交金额首次冲破百亿大关达106.63亿元。对此公司常看法于午间宣布布告进行了回应。

  这个明显是牢固投资者信心的公举报布后午后贵州茅台股价跌幅一度快速收窄但是仍然报收524元下跌4.57%。

  固然十月的最后一个交易日贵州茅台用大涨一扫前两日的阴郁然而据统计在10月份的18个交易日里贵州茅台股价已经跌去24.81%创下2008年以来第二大月度跌幅。

  而贵州茅台史上最大月度跌幅还是在10年前全球金融危机期间创下的。2008年10月贵州茅台股价暴跌30.09%成为该股史上月度跌幅之最。即使在2015年7月份股灾期间贵州茅台当月跌幅也不到20%表示极为抗跌。没想到十年后的今天同样是10月茅台创出了第二大月度跌幅。

  净卖出52.21亿元

  茅台成为沪港通10月抛售之王 

  虽然贵州茅台在10月的最后一个交易日再度获得北向资金的青眼净流入12.73亿然而纵观全体10月北向资金累计净卖出贵州茅台52.21亿占北向资金当月资金净流出的49.59%这使得贵州茅台成为10月净卖出金额最大的沪股通股票。

  值得注意的是在贵州茅台跌停之际沪股通资金10月29日净买入1.49亿元逆势抄底。而自9月28日以来沪股通已经连续17个交易日减持贵州茅台累计减持数量亲近900万股减持金额靠近60亿元。

  但在10月30日的多空分歧中一贯敏感的沪港通资金仍然决定了净卖出8.8亿元贵州茅台。

  投资近四年成功逃顶

  奥本海默中国基金三季度大撤退

  在10月28日贵州茅台颁布的三季报中此前一直现身该股前十大流畅股东的美国奥本海默基金——中国基金已经静静退出了贵州茅台的前十大股东名单。

  公开信息显示二季末按照进入前十大流通股东的持股门槛估算这意味着在6月到9月期间这位茅台的“铁杆粉丝”至少减持了155万股贵州茅台。不打消清仓茅台可能。

  财务报告显示奥本海默基金公司-中国基金是在2014年四季度大举买入并在当年年底现身茅台前十大流通股东的持股量达663万股。根据当时股价估算奥本海默的买进本钱约为8.5亿元国民币。值得留神的是当时奥本海默的QFII投资额度仅为2亿美元依据当时汇率约为12.4亿元公民币也就是说奥本海默将大部分的投资额度买进了贵州茅台。

  随后的两年多时间里奥本海默始终不减持直到2016年三季报时才减持了60.26万股但仍位列贵州茅台的第8大流利股东。1年后的2017年三季度随着茅台股价的大幅走高该QFII开始连续减持操作到了今年6月底持股下降至417.35万股三个季度减持了超过250万股。今年二季度持股未动但三季度却大举抛售退出前十大流通股东。从而躲避掉了茅台10月濒临25%的股价回调节奏控制之准令人叹服。

  初步估算奥本海默基金公司-中国基金自2014年四季度大举进驻茅台到今年三季度大举撤出濒临四年时光投资回报约达300%。该笔操作产生在2014年牛市启动过程中历经2015年股灾及随后的价值白马股牛市并最终全身而退兑现盈利。操作堪称神准。 

  除了重仓贵州茅台一战成名奥本海默基金公司-中国基金还现身恒瑞医药和东阿阿胶两只白马股其中大举进驻恒瑞医药是在2017年二季度今年上半年有所减持但三季度又逢低加仓。目前持有恒瑞医药4943万股。而其大举进驻东阿阿胶则是在今年二季度大举买入后到二季末成为阿胶第四大类流通股东三季度继续加仓三季末持有阿胶2620万股。由于东阿阿胶二季度以来总体表现不佳该QFII很可能处于浮亏状态。其在这两只白马股上是否持续贵州茅台的神奇操作值得关注。

  据悉奥本海默是一家坐落于美国的寰球性资产治理公司成破于1959年。目前奥本海默旗下有超过2000名员工其中有超过170名的专业投资人士。该公司利用各种投资工具进行寰球性的投资截至2017年底奥本海默管理着2500亿美元的资产。最近传出该公司将被景顺集团收购案。

  10年3次大级别调整

  实际上作为市场上价值投资的标杆股票贵州茅台在从前十年间也经历过三次股价的大级别稳固。

  第一次发生在2008年全球金融危机期间茅台股价在当年1月中旬见顶后快捷回落一直调整到11月7日创出调整新低跌幅一度超过62%。

  第二次股价大调整发生在2012年下半年到2014年初的一年半慢熊调整触发因素是白酒行业塑化剂事件。茅台股价从2012年7月最高点一路下滑到2014年1月中旬创出新低区间跌幅亲热54%股价再度浮现腰斩。

  第三次大调整便发生在今年今年6月12日茅台股价见顶到10月30日创出调解新低四个多月时间回落幅度也凑近35%诚然调整幅度不如上两波大但考虑到调整时间只有四个多月。这样的幅度也是十分惊人的当然茅台今年股价调整主要发生在10月份。

  自2008年金融危机以来。贵州茅台在从前的10年里只有三年股价是下跌的辨别是2008年跌52.74%2013年跌38.58%跟2018年。截止到2018年10月底贵州茅台在今年前10月跌去21.30%。

  百亿大跌凸显机构巨大不合

  有卖方下调评级跟目的价

  茅台大部分时间都是A股单价最贵的股票小散买上一手往往要好多少万元。其在白酒行业的独特优势和地位以及精良的长期业绩都使其成为机构扎堆的心水股。

  但是当初跟着茅台三季报的暴露和本周一出现的一字跌停机构对茅台至少是短期内的投资价值发生了分歧。10月30日的百亿成交量大跌就是这种分歧的最直观体现。机构们担心的不止是茅台而是全部白酒行业景气周期的拐点是否到来。

  据不完全统计自贵州茅台发布三季报以来已有21家券商相继发布研报。保险证券、东莞证券、中泰证券、太平洋等4家券商研报下调贵州茅台评级。

  坦然证券发布题为《中周期增速放缓长周期成长不变》的研报研报称因实际发货和预收款确认低于预期下调18-19年EPS猜想约11%、8%至26.2、30.13元原值为29.45、32.61元同比+21.5%、15%动态PE为23、20倍。并将评级由强烈推举下调至推荐。

  招商证券、太平洋、安信证券、东方证券、中金公司、华泰证券、华创证券等7家券商下调贵州茅台目标价。

  招商证券发布题为《高基数回落供需仍判断》的研报研报称贵州茅台在去年Q3高增速基础上增速明显回落实现正增加已属不易但低于市场预期。调整18-19年EPS26.70、30.47元调整目标价至670元目标价对应19年22倍坚持强烈推荐-A评级。8月1日招商证券曾给予贵州茅台870元目标价。

  其余14家券商均保持之前的评级和目标价不变。

  一位不愿具名的私募经理认为贵州茅台的此番调整可能还远没有结束跌破20日均线的股价极有可能向60日均线寻求支撑。在未来的数月内贵州茅台的股价都难有起色。但是从历史法令来看作为破费板块的白马贵州茅台的深度调整将象征着A股市场的调整将至末期。

  强势股补跌往往是熊市停止的标志茅台这次大跌是否象征着A股本轮调剂的结束市场人士对此抱有很大等候。

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任务编辑常福强

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